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¿Por qué el comercio OTC de Bitcoin está preparado para aumentar su crecimiento en 2020?

Se cree que el comercio OTC (Over the Counter) de Bitcoin aumentará en 2020, ya que hoy los intercambios de derivados criptográficos brindan a los clientes altas calificaciones de transparencia y una seguridad impresionante.

El panorama inicial del intercambio de Bitcoin se componía de solo un puñado de lugares que eran propensos a piratear y carecían tanto de liquidez como de características. monte Gox fue el comienzo de lo que eventualmente se convertiría en una lista de hacks, estafas de salida y extraños dilemas como QuadrigaCX que plagaron los mercados de criptografía.

Naturalmente, los problemas de seguridad y la falta de infraestructura de mercado arrojan una lente vacilante para las instituciones que tenían curiosidad sobre Bitcoin y su clase concomitante de activos digitales, pero ya no. La escena es muy diferente hoy.

Los intercambios de derivados criptográficos están empujando los límites de la innovación comercial, la liquidez en los intercambios con altas calificaciones de transparencia es impresionante, la seguridad ha mejorado drásticamente y un ecosistema de corredores, instituciones y custodios OTC está prosperando.

El año 2020 ha sido un viaje salvaje, y los criptomercados ya sufrieron un colapso severo a mediados de marzo junto con la caída histórica del S&P 500. Entonces, ¿por qué el optimismo en torno al Bitcoin y el floreciente mercado OTC?

Los escritorios OTC de Bitcoin son lo que las ballenas y las instituciones quieren, y parece que la narrativa de las instituciones que ingresan a la criptografía está lista para actualizarse.

 

Incertidumbre financiera y la reducción a la mitad

El primer trimestre de 2020 fue espectacular para el mercado de las criptomonedas. Las cuarentenas impuestas por el gobierno, la interrupción de la cadena de suministro, los choques de demanda / oferta y el temor general inducido por COVID-19 redujeron los índices bursátiles en un momento histórico y arrojaron a los mercados de crédito a la locura.

La Fed intervino para salvar el día y, junto con el Departamento del Tesoro, está inyectando billones en la economía para mantenerla a flote.

El mercado de cifrado tampoco quedó indemne. Bitcoin cayó aproximadamente un 50 por ciento en un solo día, lo que provocó que algunos fondos criptográficos sobre apalancados cerraran sus puertas. Pero Bitcoin se recuperó aproximadamente al mismo nivel antes de su bloqueo, y sin ninguna ayuda de estímulo. Del mismo modo, el reciente Informe de Inversión de Activos Digitales del primer trimestre de 2020 de Grayscale reveló el trimestre más grande de la empresa que acumula más de $ 500 millones invertidos en productos de Grayscale.

El cargo en escala de grises fue liderado por fondos de cobertura, con un 88 por ciento de las entradas provenientes de instituciones financieras, y Grayscale citando a los fondos de cobertura como la “abrumadora mayoría” de los participantes. Curiosamente, el crecimiento masivo experimentado por Grayscale coincide con el período previo al evento de reducción a la mitad de Bitcoin, donde la recompensa del bloque se reducirá de 12.5 BTC por bloque emitido a 6.25 BTC, el tercer evento de este tipo que reducirá la inflación de Bitcoin a aproximadamente el mismo nivel que el oro

Y aunque los desarrollos paralelos podrían ser una coincidencia, el aumento de los volúmenes de evidencia está demostrando lo contrario.

Por ejemplo, las monedas estables están explotando en el crecimiento en este momento. La capitalización de mercado de Tether ahora supera los $ 7 mil millones, y el mercado más amplio es de alrededor de $ 9 mil millones. Algunos análisis comparan el aumento estable de la moneda estable con la necesidad de una cobertura de volatilidad contra BTC después de la caída libre de mediados de marzo, otros relacionan la demanda de monedas estables con los eurodólares, y algunos indican una reducción de la oferta y la demanda en previsión de una menor oferta de BTC disponible en los intercambios.

Todos los desarrollos son un buen augurio para el floreciente mercado OTC de Bitcoin.

 

Regresar a la relación de confianza familiar

En esencia, el movimiento de criptomonedas se basa en una máxima de “no confíe, verifique” que se basa en minimizar la confianza depositada en terceros cuando sea posible. El ethos de base se aplica bien a una variedad de situaciones, pero no al comercio o la incorporación de más usuarios a crypto. Al menos, todavía no, especialmente cuando se aplica a instituciones y ballenas que comercian grandes sumas.

Los intercambios P2P no se comparan con sus contrapartes centralizadas en lo que respecta a la liquidez, y los costos de KYC / AML para las puertas de enlace fiduciarias a criptográficas generalmente solo pueden ser asumidos por grandes intercambios (por ejemplo, Coinbase, Kraken, etc.) en el Sin embargo, desde una perspectiva institucional, el comercio en intercambios de cifrado centralizados también causa dolores de cabeza.

Por ejemplo, el deslizamiento de los precios es un problema endémico cuando se negocia con el tamaño. Es un problema peor en los mercados de cifrado que, si bien son relativamente líquidos, no se comparan con los mercados heredados. Del mismo modo, las instituciones no quieren mover los mercados con operaciones en bloque; a menudo prefieren la privacidad porque no quieren ser de primera línea, y no es posible obtener spreads de múltiples mercados cuando se negocia en un solo lugar.

 

Los corredores OTC de Bitcoin entran al juego

Volviendo al caso anterior de la inminente reducción a la mitad, la presión de la oferta y la demanda y la explosión del crecimiento de la moneda estable, parece que el interés institucional en Bitcoin está aquí. Con las instituciones ansiosas por unirse al mercado antes de la reducción a la mitad, los corredores OTC serán su opción preferida para las grandes operaciones. ¿Por qué?

Las instituciones financieras heredadas están acostumbradas a la relación confiable de los corredores OTC. Cuando la narrativa de la criptografía “minimizada en la confianza” solo crea dolores de cabeza para las instituciones que comercian en tamaño, recurren a lo que saben.

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