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Los reguladores explican por qué los futuros de Bitcoin son más fáciles de aprobar que los ETF de Bitcoin

Los comisionados de la Comisión de Valores e Intercambio de EE. UU. (SEC) y la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC) se han reunido para discutir sus enfoques regulatorios de los contratos de futuros de bitcoin y los fondos de intercambio bursátil de bitcoin (ETF). Los dos reguladores también están abiertos a colaborar en su supervisión de productos de inversión criptográfica.

CFTC Regulando los Futuros de Bitcoin

En un evento bipartidista del Centro de Políticas titulado “El año que viene para los mercados de capital” la semana pasada, el Comisionado de la SEC Hester Peirce y el Comisionado de la CFTC Brian Quintenz analizaron los enfoques de sus agencias para regular los productos de inversión criptográfica (Bitcoin Trading).

Explicando la supervisión de su agencia de los contratos de futuros de bitcoins listados por Cboe Futures Exchange y CME Group, Quintenz declaró:

Tenemos un proceso en la Ley de Intercambio de Mercancías que permite que los intercambios certifiquen un contrato si creen que cumple con los requisitos de la Ley.
Explicó que la CFTC tiene un “período de revisión en el que podemos decir que no estamos en desacuerdo con usted y aquí le explicamos por qué, pero si no estamos en desacuerdo, [entonces] tienen la oportunidad de seguir adelante y autocertificar el contrato”. Señaló que ambos de los “intercambios anteriores persiguen esa autocertificación [ruta], por lo que estos contratos se enumeran sin nuestra aprobación, pero también sin nuestra desaprobación”.

Rechazo de la SEC a aprobar Bitcoin ETF

El comisionado de la SEC, Peirce, a veces conocido como “crypto mom” dentro de la comunidad de Bitcoin, dijo que “en la SEC no hemos estado dispuestos a … firmar un ETF de bitcoin, un producto de intercambio basado en bitcoin”, expresando:

Mi preocupación acerca de nuestro enfoque en esa área es que se parece un poco a un enfoque basado en el mérito que juzga los mercados subyacentes de bitcoin y la cotizacion de criptomonedas.
Al contradecir la opinión de su agencia de que los mercados de bitcoins no están lo suficientemente regulados, Peirce argumentó que “hay muchos mercados que no están regulados, pero sin embargo construimos productos sobre ellos”. Concluyó: “Creo que tenemos que tener mucho cuidado con ese tipo de razonamiento”.

Materias primas vs. valores

Quintenz procedió a describir las diferencias significativas entre los valores y los productos básicos, declarando:

Solo tenemos jurisdicción sobre fraude y ejecución sobre el espacio de los productos básicos. Nuestra jurisdicción de supervisión tiene que ver con el espacio de derivados de productos básicos, por lo que el comercio de productos básicos como cosas como Ebay no nos permite ningún tipo de supervisión sobre eso.

Enfatizó que no tener supervisión no es “necesariamente algo malo” si las plataformas comerciales “pueden implementar un enfoque de libre mercado” para resolver problemas como la manipulación del mercado. “Debido a nuestra falta de capacidad de supervisión legal, sugerí que estas plataformas se unan para formar algún tipo de estructura de autorregulación en la que puedan discutir, acordar, implementar y, con suerte, examinar o auditar a sí mismos”.

Además, aclaró que estas plataformas pueden establecer estándares por sí mismas “sin embargo, consideran que es apropiado … por conflictos de intereses, conducta comercial, uso de información privilegiada, canjes, custodia, liquidez …”

SEC y CFTC abiertos a colaborar

A Peirce también se le preguntó si pensaba que “la SEC y otros reguladores generalmente adoptan un enfoque demasiado restrictivo de las criptomonedas” y si “la regulación en esta área [es] onerosa”. Ella contestó que la restricción podría no ser la palabra que usaría, pero más bien es “demasiado confuso”. Ella procedió a decir que este es “un área donde creo que Brian y yo estamos interesados en trabajar juntos”, elaborando:

Hay preguntas sobre dónde termina su jurisdicción y la nuestra, y nuevamente no queremos que se superpongan, por lo que sabe que mi principal preocupación es que creo que debemos hacer un mejor trabajo brindando orientación.

¿Qué piensa de las diferencias entre cómo CFTC y SEC se enfocan en los productos de inversión de bitcoin? Háganos saber en la sección de comentarios.

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